4月30日，香港金融管理局（“金管局”）正式发布2025年年报。报告全面回顾过去一年香港金融体系运行、货币稳定、银行业监管、金融科技发展、离岸人民币枢纽建设及外汇基金管理等核心工作成果，并清晰地阐述2026年及未来发展重点。

　　货币稳定方面，报告认为联系汇率制度经受市场波动严峻考验，全年运作有序。受资金流动与市场情绪影响，港元汇率在兑换范围内灵活浮动，强方兑换保证5月初4次触发，弱方兑换保证6月底至8月中旬12次触发，充分验证联汇制度自我调节机制的有效性。金管局依托充裕外汇储备与透明运作机制，稳定市场预期，巩固港元货币信用，为金融市场平稳运行提供坚实保障。

　　在银行体系经营方面，截至2025年底，香港银行综合总资本比率达25.1%，大型银行流动性覆盖比率165.6%，远超国际监管要求；整体贷款实现2.3%正增长，经济活力逐步回暖。金管局引导银行优化信贷投放，中小企专项贷款资金增至4200亿港元，惠及超7.8万家企业，知识产权融资沙盒、行业专项支持措施精准纾困实体经济。面对大埔火灾等突发事件，金管局快速协调银行推出11项财务纾困措施，展现金融业社会责任担当。

　　在金融科技领域，2025年香港落地多项标志性创新：《稳定币条例》正式实施，成为全球首批建立稳定币全面发牌制度的地区；EnsembleTX试行启动，实现代币化存款真实交易结算；“商业数据通”“Cargox项目”优化贸易融资流程，“跨境支付通”打通两地实时小额支付通道，金融基建数码化水平持续提升。金管局还发布了“金融科技2030”策略，围绕数据及支付、人工智能、韧性、代币化四大支柱，布局未来五年发展蓝图。

　　作为全球离岸人民币业务枢纽，香港助力人民币国际化工作成效显著。数据显示，离岸人民币贷款按年增长29%至9350亿元人民币，创历史新高；“人民币业务资金安排”顺利推出，总额度倍增至2000亿元人民币，畅通离岸人民币流动性供应。报告表示，未来将持续优化互联互通机制，离岸人民币回购、跨境回购业务落地，债券通、互换通、跨境理财通不断升级，盘活人民币资产，深化内地与香港金融市场融合，助力内地企业“出海”融资与全球布局。

　　而外汇基金管理则实现了历史最佳业绩。报告数据显示，2025年外汇基金投资收入达3374亿港元，投资回报率8.0%，创历年新高。其中投资组合回报率12.4%，支持组合回报率5.2%，长期增长组合自2009年成立以来年化内部回报率10.9%。

　　展望2026年，金管局将聚焦四大工作重点：一是坚守金融稳定底线，密切监测外围风险，强化银行信用、流动性、网络安全风险监管，优化处置机制与反洗钱体系；二是深化离岸人民币枢纽功能，持续优化互联互通机制，拓展人民币跨境使用场景；三是推进“金融科技2030”策略，加速代币化、人工智能创新应用，完善稳定币监管；四是提升国际金融中心竞争力，落实固定收益及货币市场发展路线图，加强与东盟、中东等市场联系，对接国家发展战略，发挥“超级联系人”“超级增值人”独特优势。

　　金管局总裁余伟文强调，香港国际金融中心的核心竞争力，在于危机中屹立不倒、变局中乘势而上。2026年金管局将继续恪尽职守，守护货币与银行体系稳定，以监管与创新并重引领行业发展，深化金融联通与科技创新，全力支持香港在全球金融格局重塑中把握机遇、稳中求进，为国家高质量发展与香港长期繁荣稳定贡献金融力量。

（文章来源：证券时报）