一家以家电闻名的消费电子巨头，却在轨道交通、大飞机、载人航天等“国之重器”背后，默默提供了超过六成的核心电源系统。随着这份隐藏的实力逐渐浮出水面，市场对四川长虹的价值认知或将迎来一次深刻的重构。

　　4月24日晚间，四川长虹披露的2025年年报印证了这一趋势。这份长达300余页的财务报告显示，公司全年实现营业收入约1088.16亿元，同比增长4.94%；归属于上市公司股东的净利润约9.89亿元，同比大增40.56%。其中，以特种电源为主的特种业务表现尤为亮眼：收入约30.30亿元，同比飙升53.96%，势头强劲。

　　事实上，当外界仍将四川长虹与“彩电大王”“家电巨头”等标签关联时，其旗下的长虹电源已悄然成长为国内轨道交通、航空电源系统领域的“隐形冠军”，并前瞻性布局新域新质，将电源系统研制配套能力应用于低空经济、智能机器人、火箭回收等领域。这不仅是长虹内部的“第二增长曲线”，更是一份观察中国高端制造自主可控能力升级的微观样本。

　　财报里的“孤峰”：特种业务何以逆势增长53.96%？

　　2025年对全球制造业而言绝非坦途。地缘政治冲突加剧、海外关税政策频繁调整、行业同质化竞争白热化——四川长虹在年报中坦言，受上述因素影响，公司归属于上市公司股东的扣非净利润同比下降了78.35%。

　　然而，正是这样的外部压力，反衬出其特种业务等板块的逆势爆发尤为珍贵。年报显示，该板块收入从2024年的约19.68亿元跃升至2025年的约30.30亿元，一年净增超过10亿元。更关键的是，其毛利率达到17.16%，且比上年同期提高了0.4个百分点。在多数制造业企业面临“增收不增利”困境的当下，这一“量价齐升”的信号表明，增长并非单纯依赖价格换市场，而是建立在技术壁垒与不可替代性之上。

　　这份亮眼的成绩单背后，是一系列国家级重大项目的坚实支撑。

　　在四川长虹年报披露的内容中可以看到：传统电源业务方面，长虹电源获得了大型央企的特种车载电源项目；在轨道交通领域，持续拓展存量列车及站点的维修换代需求；同时，在低空经济、机器人等新质新域产业中，公司成功实现了35AH电池组的民用关键转型。30亿元特种业务收入的背后，正是这样一条覆盖“国之重器”与未来赛道的清晰增长路径。

　　此外，据了解，长虹电源承接了60%以上的国家重大轨道交通和航空电源项目，服务于复兴号、和谐号、C919大飞机等国之重器。这意味着，在几乎全部中国高铁关键车型和大飞机项目中，长虹电源都是不可或缺的参与者。例如长虹电源为被誉为“全球最快高铁”的动车组项目，配套了蓄电池系统。该系统承担着动车组的直流控制电源功能，保障应急照明、应急显示、维修用电、通讯控制以及故障应急供电。在列车失去外部供电的极端情况下，它就是整个车辆控制系统的“最后一道防线”。

　　前瞻卡位：eVTOL与载人探月的“动力心脏”

　　如果说轨道交通与航空电源是长虹电源的“基本盘”，那么其在低空经济与航天领域的布局，则展现了这家企业对未来十年产业趋势的精准预判。

　　2025年12月10日，由长虹电源自主研发设计的800V高压平台电池组，成功装机于主机所的新型飞机，并为首飞提供了稳定可靠的动力保障。这款飞机正是代表未来城市空中交通方向的电驱动垂直起降飞行器（eVTOL），被誉为“飞行汽车”的技术雏形。目前，全球已有数百家企业争相布局，但商业化落地的最大瓶颈恰恰在于电池。相较电动汽车，eVTOL对动力电池的要求严苛得多：需要更高的电压平台以降低电流与发热，需要更高的功率密度以支撑垂直起降时的巨大瞬时功率，更需要极高的可靠性——任何一次空中动力失效都可能是灾难性的。

　　面对“高电压、高功率、高可靠性”这三重挑战——高压环境下的绝缘防护、极端工况下的热管理控制、轻量化设计与续航能力的平衡——每一项都是世界级难题。据长虹电源材料描述，技术团队开启了“白加黑”“5+2”的攻坚模式，从顶层架构设计到电芯选型匹配，从高压安全隔离到智能热管理策略，进行了一轮又一轮的迭代优化。最终的首飞结果令人振奋：电池组工作状态完美，输出平稳高效，全程“零异常”，温升低，安全可靠。这一突破不仅标志着长虹电源在eVTOL领域迈出了关键一步，也为后续的适航取证打下了坚实基础。

　　同样具有标志性意义的是长虹电源对载人探月工程的深度参与。2026年2月，长征十号运载火箭低空演示验证与梦舟载人飞船最大动压逃逸飞行试验，在文昌航天发射场圆满成功。这是我国载人月球探测工程研制工作的重要阶段性突破。在这场举国瞩目的航天任务中，长虹电源为“领航者”网系回收平台塔架配套研制了直流供配电系统与锁紧平台储能单元，为长征十号甲火箭的回收试验提供了关键支撑。从产品研制、陆地联试，到海上出征、极限海况测试，长虹电源的技术骨干全程驻守、全程跟产。动力电池包、BDU、铅酸蓄电池组、车载直流配电柜及电缆网等核心设备，稳定运行于任务一线，精准完成了火箭捕获、下放、稳固等关键动作。

　　从600公里时速的高铁，到城市低空的eVTOL，再到38万公里外的月球探测——长虹电源的产品已覆盖从地面到天空、再到深空的完整谱系。这种全场景的验证能力，本身就是一道极高的技术门槛，也是其能够持续获得国家重大工程项目订单的核心竞争力所在。

　　增长密码：技术纵深与管理变革的双轮驱动

　　高达53.96%的爆发式增长并非偶然，而是长虹电源对内苦练内功、对外紧抓机遇的必然结果。其背后，是“技术+管理”双轮驱动的增长密码。

　　技术是硬实力。报告期内，长虹电源共获得9项电源电池相关专利，覆盖航空高压锂电、eVTOL电池系统、固态正极材料等前沿领域，构筑起强大的技术护城河。同时，公司成体系的研发能力也获得官方认可，“高端装备用电源系统技术创新工程”一举夺得省级科学技术进步奖。

　　管理是软实力。长虹电源积极推进“强基”工程，聚焦核心业务的数字化升级，实现了70%的流程数字化率，并对关键工序设备进行智能化改造，使自动化率提升了20.93%。这场以“智改数转”为核心的内功修炼，显著提升了生产效率和产品可靠性。

　　在技术与管理的双重驱动下，公司还积极调整产品战略定位，成功在低空经济、机器人等新质新域产业中实现了从“配套商”到“系统方案提供商”的身份跃迁。以35AH电池组为代表的民用产品转型成功，意味着其技术能力正在向工业机器人、特种机器人等更广阔的市场溢出。这既分散了下游行业周期性波动的风险，也为公司打开了更大的增长空间。

　　结语——价值重估，不仅是家电巨头，更是科技先锋

　　资本市场对四川长虹的传统认知，往往停留在“家电板块”，尤其是“彩电业务”上。然而，特种业务的快速崛起，正在悄然改变这家公司的估值逻辑。

　　从行业趋势来看，特种电源赛道正迎来多重政策红利：特种电源标准走向统一，供应链安全受到高度重视，推动集成化需求持续增长；“双碳”政策加速行业向多电化、全电化方向演进；机场地面电源替代APU政策落地，带动静态电源需求快速增长。这些变化，对于具备系统集成能力和全链条技术储备的长虹电源而言，都是实实在在的增量市场。

　　再看竞争格局，特种电源行业具有典型的“高门槛、长周期、高粘性”特征。在轨道交通、航空航天等领域，供应商认证周期往往长达数年，一旦进入供应链体系，更换成本极高。长虹电源之所以能占据60%的市场份额，本质上源于数十年合规交付所积累的“信任复利”——这种护城河，远非单纯的价格竞争所能撼动。

　　因此，长虹电源的故事，不仅是四川长虹旗下某一个业务板块的高增长叙事，更是一则关于“硬核科技”与“产业报国”的生动案例。它既是长虹业绩的强劲增长极，也是中国高端制造在细分领域向上突围、实现科技自立自强的时代缩影。

（文章来源：蓝鲸财经）