财联社4月29日讯2026年一季度的生猪养殖企业，交出了一份“越卖越亏”的成绩单。据财联社记者统计，截至4月29日，已披露一季报的A股主要生猪养殖企业合计亏损超过了60亿元。

　　与此同时，周期波动背后，相关部门持续指引对产能调控的稳步推进，推动生猪产业高质量发展。4月28日，中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议强调，要抓好农业生产，稳定生猪等农产品价格。

　　当前，一系列政策主动指引与行业被动亏损倒逼下，生猪指标已开始出现一定改善迹象，给行业带来曙光。财联社记者多方采访获悉，生猪行业情绪正在升温，业内多数受访者认为，下半年行情有望好转，呈现前低后高、温和复苏走势，有上市企业人士表示，“下半年猪价有望好转并回到成本线之上，但难现大幅上涨的高价，未来1-2个月产能去化有望加快。”

　　上市猪企深陷亏损资产负债率明显上行

　　据财联社统计，目前已披露一季报的猪企合计亏损超过了60亿元。即使如牧原股份、温氏股份、神农集团等成本控制优秀的企业，亦未能在周期波动中全身而退。

　　财务数据显示，牧原股份（002714.SZ）、温氏股份（300498.SZ）和神农集团（605296.SH）Q1分别实现净亏损12.15亿元、10.7亿元和6.48亿元，均同比盈转亏。此外，如巨星农牧（603477.SH）、天邦食品（002124.SZ）、新五丰（600975.SH）等企业亦录得不同程度亏损。

　　上市猪企Q1亏损情况

　　亏损，在市场普遍预期之内。今年一季度，行业深陷产能过剩、价格低迷双重困境，2026年春节后，生猪价格持续下跌，4月更是接连跌破10元、9元/公斤整数关口，部分地区甚至下探至8元/公斤以下，猪粮比一度跌破4:1，行业陷入全面深度亏损。

　　另一个值得关注的细节是，亏损背后，养殖企业资产负债率较上年末普遍有所上升。

　　据财联社记者梳理发现，在目前已披露一季报的企业里，仅牧原股份Q1资产负债率出现下降，其余企业均出现一定上升。

　　尤其需要注意的是，天邦食品、新五丰最新资产负债率已高达80%以上，巨星农牧、大北农（002385.SZ）、唐人神（002567.SZ）亦逼近70%。

　　某上市公司人士向财联社记者解释称，“2026年一季度负债率出现上升，主要系公司前置启动资金储备，用以应对可能的低迷周期。”

　　上海钢联农产品事业部生猪分析师滕玉洁告诉财联社记者，“周期底部，现金流比利润更关键。企业资产负债率明显上升，或为增加资金储备，是为了确保在漫长的亏损期中能活下去，避免资金链断裂，换来度过难关的时间，在当前环境下属于理性的防御性操作。”

　　政策面持续加码产能调控部分指标已开始改善

　　今年以来，相关部门持续推进生猪产能调控工作，多次召集会议，引导行业有序发展，为产能调控定下基调。

　　此前的4月17日，农业农村部召开生猪产业发展座谈会。会议强调，认真落实党中央、国务院决策部署，切实抓好生猪产能综合调控，稳定生猪市场预期，推动价格合理回升，促进生猪产业高质量发展。

　　行业亏损与政策调控指引下，全国生猪产能正经历有序去化。根据公开数据，截至2026年3月，全国能繁母猪存栏量为3904万头，同比减少135万头，下降3.3%，产能调控成效逐步显现，为后续市场供需关系的改善奠定了基础。

　　在4月23日，国新办举行新闻发布会，介绍2026年一季度农业农村经济运行情况。据发布会介绍，针对生猪价格下行，强化产能综合调控，全国能繁母猪存栏量已连续9个月下降，今年3月份新生仔猪数量时隔17个月后首次同比下降，生猪供求关系逐步改善，价格企稳。

　　行业情绪升温下半年有望温和复苏

　　在产能调控推进下，近期生猪价格已出现一定程度的企稳修复迹象，行业情绪开始升温。

　　数据显示，2026年生猪价格自4月13日阶段性触底后有所回升，至4月26日全国猪价已回升至约9.90元/公斤附近，虽然行业仍处于深度亏损区间，但亏损面较年内最低点已有明显收束。

　　期货方面，生猪期货价格近期亦持续反弹，截至4月29午盘，主力合约生猪2607近12个交易日累计上涨10.45%，最新价报11310元/吨。

　　另据上海钢联数据，2026年初至今，自繁自养、外购仔猪利润同步在4月14日达到全年最大亏损，为年内利润低谷，其中自养利润为-399.92元/头、外购利润为-332.54元/头；截至4月24日，距离最大亏损日已过去10天，行业利润进入修复阶段，自养利润为-230.01元/头、外购利润为-170.01元/头。虽仍处于亏损区间，但亏损压力有所缓解。

　　上海钢联农产品事业部生猪分析师杨志远认为，现阶段生猪产能出清尚未完成，能繁母猪存栏依旧偏高，短期供需难以平衡，“整体来看，2026 年下半年猪市将呈现前低后高、缓慢回暖态势，行业长期处于磨底阶段，行情稳步改善，短期不会出现周期拐点。”

　　在近期农业农村部召开的生猪产业发展座谈会上，与会专家也研判，随着产能去化效果逐步显现，猪价有望逐步企稳回升，全年有望呈现“前低后高、窄幅波动”特征。

　　有上市企业人士向财联社记者表示，“公司认为本轮猪价最低点已出现，今年不会再出现4月份8块多的极端低价，但5月猪价仍将在低位震荡，下半年猪价有望好转并回到成本线之上，但难现大幅高价。”

　　其进一步表示，“目前传统中小猪场去化较快，规模猪场按政策调控节奏去化，虽然当前猪价回升至10元左右但仍处亏损，未来1-2个月产能去化有望加快。”

　　还有头部上市企业人士认为，“2026年三四月份猪价跌至8-9元，为近20年低位，远超市场预期。公司已做好上半年持续低位运行的准备，上半年无明确强势拐点，下半年能否回暖取决于产能调控效果，对猪价不过度悲观也不盲目乐观。”

（文章来源：财联社）