4月27日，宁德时代新能源科技股份有限公司（以下简称“宁德时代”）在香港联合交易所启动约50亿美元港股闪电配售，本次配售定价较前日收盘价小幅折让约7%，迅速获得全球顶级机构踊跃认购，充分彰显国际资本对中国新能源核心资产的高度认可与长期信心。

　　市场人士表示，本次运作并非传统意义上的融资行为，而是立足港股流动性短板、优化全球股东结构、服务国家“双碳”目标与全球化布局的关键战略举措，对公司估值体系重塑、资本市场高质量发展具有重要示范意义。

　　事实上，宁德时代H股上市以来，全球长线资金配置需求旺盛，但受限于流通盘偏小，大型基金、指数产品配置受限，流动性成为估值提升的核心瓶颈。本次闪电配售有效扩大港股自由流通盘、提升市场厚度，为大型主动基金、主权财富基金、指数及ETF被动资金常态化增配打开空间，推动筹码结构向长期耐心资本集中，从源头平抑短期波动，稳定市场预期。配售采用市场化询价、合理折价与规范锁定期机制，兼顾融资效率与投资者保护，实现企业、长期资本与资本市场多方共赢，为A+H龙头企业资本运作提供成熟范本。

　　值得注意的是，本次配售获全球资本踊跃认购，核心源于宁德时代强劲基本面与穿越周期的盈利能力。2025年宁德时代实现营收4237亿元，同比增长17%；实现归母净利润722亿元，同比增长42%，经营现金流净额达1332亿元，动力电池全球市占率39.2%，连续九年位居全球第一，储能电池市占率30.4%，连续五年领跑全球。此外，2026年一季度宁德时代延续强势表现，实现营收1291亿元，净利润207亿元，日均盈利约2.3亿元，综合毛利率企稳24.8%，经营现金流337亿元，产业链定价权与盈利质量突出。

　　长江电新研报表示，除了强劲的基本面，A股估值提升也将是重要变量。而这背后则是宁德时代构建显著的技术护城河。据悉，近日宁德时代与海博思创签署储能钠电战略合作协议，达成3年60GWh钠离子电池订单合作，不论是量级还是时间点上均超预期。此外，除了钠电，宁德时代超级科技日还发布了神行Ⅲ、麒麟Ⅲ、麒麟凝聚态、骁遥增混Ⅱ，全面实现均值10C、峰值15C的充电速度，重塑了三元能量密度高、轻量化的优势，麒麟凝聚态电池迭代并下沉到乘用车市场，再度强化了市场对宁德时代研发领先的信心。

　　当前市场正重新认识宁德时代的成长边界，公司已从单一电池供应商，升级为覆盖上游资源、中游制造、下游应用、循环回收的全球零碳科技基础设施平台，蕴藏巨大价值重估空间。钠电产业化落地、AIDC储能放量、换电网络扩张、资源回收规模化、上游平台价值显现，共同打开长期成长天花板。本次港股配售将推动H股流动性改善与指数权重提升，促进A+H估值与全球标准接轨。

　　宁德时代表示，本次港股闪电配售，精准切中了全球资本与产业重构的时代脉搏。将筹码交到具有战略协同的全球长线资本手中，不仅为上游资源控制、海外产能落地提供了充裕流动性，更是公司深耕零碳科技生态、服务中长期战略的必然选择。

（文章来源：证券日报）