4月24日，沪深交易所发布了新修订的《交易规则》。其中提到，将主板风险警示股票价格涨跌幅限制比例由5%调整为10%，于7月6日正式生效。

　　“风险警示股票”也就是股民口中的ST股，很多人可能觉得这跟自己没什么关系，毕竟自己不买ST股。但事情真有这么简单吗？

　　ST是股票的“生死标签”

　　ST股中的ST是英文Special Treatment的缩写，翻译过来就是“特别处理”。上交所和深交所给那些出现财务状况异常或者经营状况异常的公司股票贴上一个特殊标签，提醒投资者这家公司出问题了。

　　这个标签通常出现在股票简称的前面，非常显眼。这类公司还没触及退市红线，但经营风险已经暴露，需要投资者高度警惕。

　　比ST更严重的是*ST，多了一个“*”。这个星号是退市风险警示的标志，意味着这家公司已经站在悬崖边上，如果接下来还不能扭亏为盈或者解决财务问题，就要被强制退市了。

　　我们可以把ST理解为“黄牌警告”，而*ST就是“红牌警告”，再犯一次就直接被罚出场。一家公司通常会先被ST，如果情况持续恶化，再升级成*ST。当然也有不少公司被直接打上*ST标签的情况。

　　和 ST、*ST 紧密绑定的，还有一个关键规则——面值退市。这是交易类退市的核心标准，指股票价格连续20个交易日收盘价均低于1元时，无论公司财务状况如何，都会被直接终止上市。面值退市是压在ST、*ST公司身上的“达摩克利斯之剑”。很多ST股和*ST股因为业绩差，股价早就跌到一两块钱的区间，稍有不慎就会跌穿1元红线，面值退市就成了它们最终的归宿。

　　10% 涨跌幅，让退市和亏损都更“快”

　　将ST股涨跌幅调整为10%，表面看只是波动幅度变大，核心影响却是加快劣质股票的退市步伐，同时放大了亏损幅度。

　　为什么说调整后会加快退市？核心在于股价跌破1元面值的速度大幅提升。如一只ST股股价在2元左右，在涨跌幅为5%时，2元的ST股连续跌停，需要14个交易日股价才会跌到1元以下；而涨跌幅调整为10%后，同样是2元的股价，仅需8个交易日就能跌破1元面值。一旦股价跌破1元，就进入了“连续20个交易日低于1元即退市”的倒计时。

　　更残酷的是退市时的资产缩水。假设1只股票跌破1元的位置，触发了面值退市的初始条件，按照原来5%的涨跌幅，连续20个跌停后，退市时的股价约为0.37元。而涨跌幅变成10%之后，同样是20个跌停，退市时的股价只剩约0.13元。

　　也就是说，同样是被强制退市，你手里股票的价值从0.37元变成了0.13元，亏损幅度从63%扩大到了87%。如果你是那个不幸持有这只股票的散户，涨跌幅扩大意味着你最后的逃生窗口被压缩了，而且退市时剩下的残值也更少了。

　　不买ST股就安全了吗？

　　很多人看到这里会松一口气，心想反正我从来不碰ST股，这个调整跟我没关系。这种想法其实有点危险，因为你手里那只看起来正常交易的股票，说不定哪天就突然被ST了。

　　这在A股市场上太常见了。一家公司可能因为一次财务审计没通过、一次违规担保被曝光、或者亏损且主营收入不达标，一夜之间就从普通股票变成了*ST股。

　　更隐蔽的风险在于，很多公司被ST之前，股价已经跌了很久，很多散户之所以买进去，恰恰是因为觉得它跌得够多、够便宜、有重组预期，想赌一把反弹。结果买进去之后，公司突然公告被ST，然后连续跌停，连跑的机会都没有。涨跌幅变成10%以后，这种情况会更惨烈。

　　那普通人怎么避开这些ST股呢？其实方法并不复杂，核心原则就一条：不碰你看不懂的公司。具体来说，有几个简单的过滤标准；看股价，低于3元的股票尽量少碰，因为低价股往往是业绩差、流动性差的代名词。看财报，避开主板公司中 “净利润为负且扣非营收低于3亿元”“期末净资产为负”的股票，这两类是触发* ST最常见的条件。最后看审计意见，如果审计给了“保留意见”或者“无法表示意见”等，那就更要高度警惕。

（文章来源：理财周刊）