深圳商报·读创客户端记者邱清月

　　4月22日，福建水泥（600802.SH）披露2025年年报，公司全年经营业绩承压，实现归母净利润-1.27亿元，陷入亏损状态；营业收入15.28亿元，同比下降11.96%。这已是公司连续第四年亏损。

　　年报显示，福建水泥2025年核心经营指标全面走低。生产端，公司全年生产水泥673.57万吨，同比减少11.81%；销售端，全年销售商品（含水泥及熟料）686.80万吨，同比减少13.46%，产销量双降成为业绩亏损的核心诱因之一。公司直言，产销量下滑既与全国及福建省固定资产投资尤其是房地产、基建投资下滑导致的水泥需求支撑减弱相关，也受到省外入闽水泥企业销售策略的冲击，市场竞争压力持续加大。

　　财务数据层面，公司盈利能力持续承压。除归母净利润亏损1.27亿元外，结合此前披露的季度数据来看，公司全年盈利呈现波动下行态势：一季度归母净利润亏损1991.88万元，二季度实现盈利2066.70万元，三季度再度亏损756.62万元，四季度未能实现盈利修复，最终导致全年亏损。截至报告期末，公司母公司未弥补亏损达1.86亿元，虽盈余公积、资本公积可完全覆盖，但在亏损弥补完成前，公司无法向股东进行利润分配，进一步反映出经营层面的压力。

　　从行业环境来看，福建水泥的经营困境是2025年国内水泥行业整体承压的缩影。2025年，全国水泥市场呈现"量减价弱、效益承压"的态势，全国水泥产量16.93亿吨，同比下降6.9%，创下2010年以来新低，熟料产能利用率降至48%，超半数产能处于闲置状态。价格方面，全国水泥市场平均成交价为367元/吨，较上年下跌4.4%，呈现前高后低、底部震荡调整的走势，部分地区价格甚至跌破成本线，引发"内卷式"竞争，进一步挤压企业盈利空间。

　　需求端的持续疲软是行业下行的核心推手。2025年全国固定资产投资（不含农户）同比下降3.8%，其中房地产开发投资同比大幅下滑17.2%，房屋新开工面积下降20.4%，作为水泥需求核心领域的房地产深度调整，直接导致住宅类水泥消费量大幅收缩。

　　值得注意的是，2025年国内水泥行业并非全面亏损，已披露年报的8家水泥上市公司中，仅1家出现亏损，多数企业借助原燃材料成本下降实现利润修复。福建水泥资产负债结构保持相对稳定，根据2025年年报数据，截至报告期末，公司总资产34.17亿元，较上年末下降4.69%；归属于上市公司股东的净资产10.16亿元，较上年末下降7.21%，未出现控股股东非经营性占用资金、违规对外担保等问题，为后续经营修复保留了一定空间。

（文章来源：深圳商报·读创）