全球大模型资本竞赛白热化。

　　4月17日，据外媒The Information援引多位知情人士消息，中国大模型企业DeepSeek（深度求索）正启动成立以来的首次外部股权融资，以超100亿美元（约合681.8亿元人民币）的估值，计划募集不少于3亿美元（约合20.5亿元人民币）资金。此举标志着这家曾长期坚持“自我供血”的技术黑马，正式加入全球AI资本竞赛。

　　DeepSeek融资：从“拒绝资本”到主动募资

　　DeepSeek由国内量化巨头幻方量化于2023年孵化，创始人梁文锋。凭借母公司雄厚的资金实力，公司过去长期拒绝外部投资，曾多次婉拒国内头部VC与科技巨头的入股邀约。2025年初，其推出的DeepSeek-R1大模型因卓越性能引发全球关注，一度成为中国大模型技术实力的标杆。

　　分析认为，此次融资转向，主要源于两大压力：

　　一是研发成本激增。大模型训练算力、人才成本持续高企，“自给自足”模式难以为继。

　　二是核心人才流失。公司多位核心研究员（如罗福莉、郭达雅）近期被小米、字节跳动等科技公司挖角，需资金提升薪酬竞争力。

　　分析预计此次融资资金将主要用于加大算力投入、推进新一代模型（V4）研发、稳定核心团队及加速商业化落地。目前公司尚未正式回应，消息仍在洽谈中，潜在投资方以国内人民币资金为主，部分海外资本持谨慎态度。

　　全球大模型竞争新阶段：头部聚集、冷热分化

　　2026年开年至今，多个AI大模型企业完成新一轮融资，或通过IPO登陆资本市场。赛道融资呈现“海外巨头天量融资、国内头部聚焦、中小机构遇冷”的格局。

• 　　在海外，OpenAI在今年3月完成1220亿美元融资，投后估值达8520亿美元，创全球私募融资纪录。投资方包括亚马逊（500亿美元）、英伟达、软银等。而OpenAI主要竞争对手Anthropic则在2月完成300亿美元G轮融资，估值3800亿美元，由新加坡GIC、Coatue领投。

• 　　在国内，赛道融资呈总体下降迹象，但向头部企业聚集明显。数据显示，2026年一季度国内通用大模型融资额同比下滑72%，资金向头部集中。其中，阶跃星辰在1月完成50亿元B+轮融资，刷新国内大模型单笔纪录。而在垂直/多模态领域，生数科技（视频大模型）获近20亿元B轮融资；极佳视界（世界模型）两个月内融资25亿元，估值破百亿元。

• 　　除了一级市场太额融资，智谱AI、MiniMax两家大模型企业相继登陆港股，并受到投资者追捧。

　　有分析认为，全球资本正从盲目追捧通用大模型，转向技术壁垒高、商业化明确的头部企业与垂直赛道。DeepSeek此次融资，既是中国顶尖AI公司应对全球竞争的战略选择，也预示着AI产业从技术狂热进入商业化深水区。

（文章来源：证券时报）