蓝鲸新闻9月13日讯量贩零食崛起，重构万亿零食市场格局。

近日，北京某量贩零食店内，‘本周囤货节’‘9.9元大礼包’等红黄价签醒目，侧边电子屏滚动‘今日爆款TOP10’，性价比价格让爆款‘暂无余货’。多家传统零食巨头2025年半年报显示业绩承压，而量贩‘双雄’万辰集团（300972.SZ）和鸣鸣很忙却高歌猛进，前者上半年净利润同比增超500倍，远超行业水平。

量贩崛起，双雄领跑。勤策消费研究显示，2024年中国零食渠道中，量贩店占比超40%，超市约24%，电商约20%且逐年降。量贩零食店以‘大包装、多件多折’低价促销，SKU丰富。值班店长称，九月开学季顾客多为学生返校囤货和社团活动备货，上新频率从每周一次提到两次，补货两轮仍不够。

在A股零食板块，量贩龙头万辰集团近年高速增长，与‘鸣鸣很忙’跨过万店门槛，‘两强’格局渐明。2024年，万辰集团营收323.3亿元，同比增247%，归母净利润2.93亿元，同比增453%；量贩业务收入317.9亿元，同比增262.94%，门店增至14196家。2025年上半年，营收225.83亿元，同比增106.89%，归母净利润4.72亿元，同比增50358.80%。公司称业绩驱动因素是量贩零食连锁业务高速高质量发展，门店数量快速增加、经营效率提升。

万辰集团2011年成立，主营食用菌，2022年以‘陆小馋’切入量贩，现拥‘好想来’等品牌。鸣鸣很忙旗下有零食很忙、赵一鸣零食，2023年11月合并，2024年新增近8000家，截至2025年9月3日，全国门店数超20000家，且已于今年4月向港交所递交上市申请。

量贩‘双雄’带头‘破风’，引来追风者。2024年和2025年上半年营收增速较快的零食公司，多数与零食量贩平台合作。盐津铺子2023年量贩渠道收入占比约21%，是业绩增长重要来源；卫龙美味业务范围已覆盖主要量贩系统及会员商超。

量贩零食的‘硬折扣’：国金证券研报指出，零食量贩毛利率偏低，平均约10%，同类产品价格比线下超市便宜约25%。鸣鸣很忙2022年至2024年毛利率稳定在7.5%—7.6%区间，万辰集团2025年上半年综合毛利率约11.41%。而2024年洽洽食品、良品铺子、三只松鼠毛利率分别为28.8%、26.1%、24.2%。量贩模式以折扣、低价为核心，通过销售‘白牌’产品和聚焦下沉市场，满足消费者对性价比的追求。

‘低成本’需‘高周转’支撑，零食量贩周转效率高。鸣鸣很忙在全国建有36个仓库，多数门店设在仓库300公里范围内，2024年存货周转天数11.6天。量贩零食备货周期基本一周一次，较稳定，与电商零食企业周期不稳定形成对比。

即时零售，战局新变量。2025年前3季度，休闲食品品牌门店在美团闪购订单量同比翻倍增长，万辰集团与美团闪购合作4个月，月度交易订单达200万单。‘30分钟万物到家’为量贩零食门店打开低成本拓客新通道，即时零售成休闲食品品牌和实体门店第二增长曲线。

中国食品产业分析师朱丹蓬认为，量贩零食赛道普遍利润偏低，行业整体仍处于粗放竞争阶段。若忽视‘质价比’，企业持续盈利能力与核心竞争力将难维系。行业需在供应链整合、品控稳定性等方面实现全面提升。艾媒咨询预计2027年中国休闲食品行业市场规模将达12378亿元，将由快速增量市场转向微增市场。量贩零食和即时零售以效率重构消费场景，未来市场竞争将是供应链精益程度、渠道融合速度与产品创新能力的综合较量，万亿零食市场航向仍未知。

（文章来源：蓝鲸新闻）