“五一”期间，一架黑白涂装的EH216-S无人驾驶航空器在贵州黄果树瀑布景区腾空而起，这场由贵旅集团携手亿航智能（EH）举办的贵州文旅观光飞行展演首飞仪式，是全国首次在大型瀑布景观区开展的eVTOL低空观光飞行活动。亿航智能作为低空经济eVTOL（电动垂直起降飞行器）的佼佼者，正乘着政策红利的东风，推动合作景区由“City Walk”（城市漫步）向“City Fly”（城市翱翔）的升级。

随着业务由无人机表演升级为无人机观光，亿航智能营收呈现指数级增长。财报数据显示，亿航智能2022年营收为4430万元，2023年同比增长165.0%至1.174亿元，2024年更是大幅增长287%至4.562亿元。营收快速增长的同时，净亏损也有所收窄，2022-2024年，净亏损分别为3.293亿元、3.023亿元、2.30亿元，同比下降8.2%、23.9%。

与eVTOL赛道的其他参与者相比，亿航智能的商业模式独具特色。从2016年亿航载人飞行器EH184在美国CES展上首发，到2019年成为中国首家载人无人机适航审定试点单位，再到2023年EH216-S型无人驾驶航空器获得全球首张无人驾驶载人电动垂直起降航空器合格证，亿航智能不断取得突破。2025年3月，亿航智能在墨西哥完成首飞，EH216-S的全球飞行版图已扩展到第19个国家。

同年3月28日，亿航智能旗下子公司首获载人类民用无人驾驶航空器运营合格证（AOC），标志着中国民航局首次向eVTOL企业颁发该证书，意味着亿航智能国内首款无人驾驶载人eVTOL获准商业运营。然而，在eVTOL商业运营全面铺开前，亿航智能的主营业务主要来自无人机表演。

财报显示，亿航智能营收主要分为三部分：空中交通解决方案、智慧城市管理解决方案和空中媒体解决方案。其中，空中交通解决方案和空中媒体解决方案是主要收入来源。空中交通解决方案包括销售载人飞行器和物流服务，而空中媒体解决方案则提供无人机表演服务。在无人机表演服务收入最多的2017、2018年，亿航智能来自该业务的营收分别为3169万元和6649万元，分别占当年总营收的57%和47%。

值得注意的是，2018年5月，亿航智能在西安城墙景区创造了“最多无人机同时飞行”的吉尼斯世界纪录。然而，此次无人机表演也遭遇了一些质疑，部分观众认为表演中的图案未能完整呈现。尽管如此，无人机表演业务仍为亿航智能带来了可观的收入。此后，无人机表演业务的营收占比逐渐下降，而空中交通解决方案的营收则逐年上升。

至2024年，由于智慧城市管理解决方案和空中媒体解决方案营收占比较小，这两部分营收被归为“其他收入”。在2024年，亿航智能的空中交通解决方案完全“起飞”，EH216共交付453架，其中2024年一年就交付了216架。但与此前的空中媒体解决方案销售模式类似，EH216销售数量的增多主要依赖于To B大客户，而非To C消费者。

亿航智能2024年年报显示，公司销售乘客级无人机的大部分收入来自少数客户，这些客户主要在中国旅游景点进行有限的试验。2024年，来自三大主要客户的订单收入合计占到亿航智能当年总收入的62%。这些客户分别是太原西山文旅、祥源文旅和山东威海火炬高技术产业开发区，他们订购了亿航智能EH216-S或同类无人驾驶载人航空器，用于旅游观光、空中游览等。

尽管亿航智能在大客户方面取得了显著成果，但过于集中的风险也凸显了当前低空经济服务场景有限的问题。车百智库指出，在尚未形成大规模商业应用闭环的情况下，面向个人客户的低空服务以及物流运输等多以亏本方式维持。然而，积极的一面是，亿航智能在航空器商业化运营方面已经赢得了头部车企的青睐。2024年12月21日，长安汽车与亿航智能签约开启飞行汽车项目合作，计划未来5年投入超200亿元发展低空经济。此外，亿航智能还与江淮汽车、合肥国先控股有限公司签署战略合作框架协议，计划在合肥成立合资公司，投资建设低空航空器制造基地。

亿航智能从无人机表演到无人机观光的B端生意，正迎来向C端拓展的曙光。然而，与小鹏汇天等竞争对手的同场竞技，也预示着未来的市场竞争将更加激烈。

（文章来源：财中社）