近日，全球医疗器械企业TOP100排名出炉。根据2024年度企业营收数据，美敦力凭借330亿美元营收稳居榜首；强生紧随其后，营收达到304亿美元；雅培、丹纳赫亦表现不俗，营收分别为279亿美元和240亿美元；史赛克、西门子医疗、碧迪医疗、GE医疗和飞利浦等其他进入前十的医疗器械企业，营收均接近200亿美元。

　　近年来，医疗器械领域并购频发，推动行业巨头持续壮大，这得益于大型企业充足的现金流。通过并购整合大量创新技术，医疗器械巨头进一步巩固了在特定领域的领先地位。

　　2024年，强生公司宣布了两项重大收购，分别以131亿美元和17亿美元收购了心血管医疗器械公司Shockwave和心房分流器制造商V-Wave；美敦力则收购了内镜领域的创新企业Fortimedix Surgical；碧迪医疗斥资42亿美元现金，收购爱德华生命科学公司旗下重症监护全线产品。

　　进入2025年，医疗器械巨头并购热情不减。今年1月，骨科巨头史赛克宣布以49亿美元现金收购静脉血栓栓塞领域医疗器械公司Inari Medical；西门子医疗更是以100亿美元完成了对工业仿真软件提供商Altair的收购；美敦力收购了纳米表面技术供应商Nanovis的部分知识产权，用于开发下一代PEEK椎间融合装置，并追加了对血运重建疗法方案提供商Contego Medical的投资。

　　尽管当前关税问题给行业带来不确定性，但业内仍期待更多并购交易。随着美国IPO市场回暖，私营企业被收购动力或减弱，而上市公司股价未达峰值，未来并购标的或将转向上市公司。

　　就医疗器械行业热门收购标的而言，分析师指出，随着大型医疗器械公司纷纷押注外周血管市场，该领域头部公司备受关注；手术机器人赛道依旧火热，需要大量研发资金投入，私营公司急需大公司资源支持；此外，骨科、介入心脏病学等领域也将持续成为战略焦点。

　　强生公司预计将继续拓展介入心脏病学产品组合。强生医疗科技全球主席蒂姆·施密德曾表示，公司将通过收购将市场规模扩大三倍。

　　强生公司CEO杜安卿在上任后不到两年，已向医疗科技业务投入超300亿美元并购资金，除收购Shockwave外，还收购了人工心脏制造商Abiomed和心脏植入物开发商Laminar。

　　杜安卿表示，公司将继续保持并购势头，包括小型收购和大型交易，以实现长期增长。这与强生公司强劲的现金流和资产负债表密切相关。尽管受关税影响，医疗科技业务可能在2026财年面临4亿美元利润损失，但业内人士认为，强生公司仍有较大灵活性进行多种类型交易。

　　“企业充足的现金流是并购交易的基础。”丹纳赫全球副总裁、亚太区战略投资与并购负责人沈毅表示。他还称，丹纳赫过去十多年里，几乎每个季度现金流都超过利润。

　　沈毅称，丹纳赫在过去400多次并购交易中，除了一起价值200亿美元的大型收购外，其他均以现金收购，85%的现金用于收购。

　　美敦力CEO杰夫·马萨表示，美敦力将采用“自上而下”的精准策略，专注于小规模并购。他未透露具体并购目标，但强调了小型并购和投资组合管理的重要性。

　　波士顿科学公司过去一年并购活动亦活跃，得益于较好的利润率。分析师预计，其PFA脉冲消融产品Farapulse将推动2025年利润继续增长。2024年，Farapulse年收入超10亿美元。

（文章来源：第一财经）