“很多投资人认为大模型公司没有价值，我完全反对，因为没有哪个企业只想做模型研发，大家都想做一家产生巨大价值的应用企业。”日前，启明创投主管合伙人周志峰分享了对AI投资的见解，并对AI市场演进路径进行了推演和预判。

启明创投自2013年起将AI作为聚焦领域进行投资，至今已向80多个AI项目投资超100亿元人民币，其中20余个已成长为上市公司或独角兽企业，包括全球首家人形机器人上市公司优必选、全球首家通用自动驾驶和首家Robotaxi上市公司文远知行等。

至今，启明创投已投资了14家大语言模型、多模态模型、具身智能模型或端到端智驾模型的领军企业。同时，团队还协助管理着规模达100亿元的北京市人工智能产业投资基金。在周志峰看来，中国模型公司众多，策略各异，“未来两三年，它们或将不再被单纯称为AI企业或模型公司，而是‘应用企业’。”

周志峰的发言回应了市场投资人对大模型的趋势判断，也分享了团队对AI应用层未来发展的预判：2025年将是AI应用全面落地之年，从历史性的范式规律来看，AI技术确已发展至应用落地阶段。

启明创投将AI投资划分为基础设施层、模型层和应用层三个维度。周志峰认为，今天的“模型公司”终将转型为应用企业，这是投资模型创新的意义所在。在AI大市场中，应用层企业将占据主体地位，预计99%的企业都将是应用企业，捕获70%—80%的AI技术浪潮价值。

不仅如此，每一轮科技浪潮都始于底层基础技术的耕耘，核心在于性能与成本。性能需从“能用”提升至“好用”，成本则需从“高不可攀”降至“轻松消费”。当两者均达临界点，应用将爆发。

基于这些分析，周志峰表示，2025年AI的性能和成本将达到临界点，迎来AI应用全面落地之年。

在技术迭代驱动下，AI使用成本每年显著下降超百倍。基于性能与成本双重指标触及关键阈值，启明创投团队认为，2025年将成为AI应用从单一工具向平台性产品转型的关键节点。

从AI演化角度看，OpenAI发布o1模型后，用户通过门萨测试题测试，发现其“智商”得分达120分。近期发布的o3和o4-mini模型在门萨智商测试中表现更佳。周志峰分析，o1的120分已超越全球75%人类智商水平，o4的140分更是逼近人类天才水平，意味着新一代AI模型已具备超越人类表现的能力。

周志峰还介绍了团队今年在AI领域的布局计划。他认为，大众关注的是颠覆式的AI应用，但AI更像朝霞，慢慢融入生活。他的团队将持续在基础设施层、模型层和应用层布局，坚信这些无形的AI产品和服务正在悄然改变人们的生活。

（文章来源：21世纪经济报道）