柠季拿下了曾经的“冰淇淋界爱马仕”。

　　6月2日，美国跨国食品企业通用磨坊（纽交所股票代码：GIS）发布公告，已与投资者集团达成最终协议，将内地哈根达斯冰淇淋门店、礼品业务的独家品牌使用权，授权给包含新式茶饮品牌柠季的投资者集团。

　　萦绕市场近一年的哈根达斯内地门店易主传闻，至此落地。

　　仅出售冰淇淋门店及礼品业务

　　通用磨坊方面向《国际金融报》记者确认，本次合作形式为独家品牌授权，受让投资集团将获得通用磨坊的独家许可，在中国内地的冰淇淋门店及礼品业务中独家使用哈根达斯品牌；通用磨坊仍将拥有并运营哈根达斯在中国的零售及餐饮业务，并非市场此前传言的全盘出售中国区哈根达斯业务。

　　本次交易预计在2026自然年内完成，交易生效须取得必要的监管批准并满足其他惯例交割条件，交易涉及具体财务对价、投资集团股权构成等关键财务条款，通用磨坊并未对外披露。本次交易由花旗担任独家财务顾问，史密夫斐尔律师事务所出任专项法律顾问。

　　本次业务授权，是通用磨坊全球业务优化的延续动作。

　　通用磨坊方面提及，自2018财年以来，集团大幅优化业务布局，通过并购、资产剥离完成近三分之一的营收板块调整，公司将进一步聚焦最具盈利增长潜力的品牌和渠道。而本次保留哈根达斯高毛利预包装冰淇淋产品、剥离重资产线下门店运营，显然契合集团发展战略。

　　香颂资本执行董事沈萌对此分析称，通用磨坊不愿出售哈根达斯在华品牌及产品权益，核心是为了规避与品牌全球发展战略脱节的风险。从资本收益角度，品牌授权模式边际收益高、成本低，既能盘活过往线下沉淀资本，又能压缩运营开支、提升盈利水平。

　　事实上，哈根达斯内地线下门店资产寻求转让的消息，早在2025年年中便已发酵。

　　彼时，市场陆续传出通用磨坊有意剥离哈根达斯线下门店、对接本土消费资本的消息，记者第一时间向通用磨坊中国求证，对方仅回应“暂无更多相关信息可以透露”。

　　近一年间，哈根达斯门店闭店收缩、经营承压的现状，持续佐证市场猜想。

　　窄门餐眼数据显示，2024年年底，哈根达斯在内地仍有407家门店；2025年全年开店15家，闭店数量高达157家，闭店率近四成，年末存量门店仅剩265家；截至目前，其内地门店数进一步收缩至262家。

　　曾经的哈根达斯，是国内高端冰淇淋市场的标杆级存在。1996年，哈根达斯在上海南京路开出内地首家门店，正式进入中国内地市场，凭借单个冰淇淋球25元的售价，成为初代高端休闲消费符号，被称作“冰淇淋界爱马仕”。

　　数据显示，2005年至2015年哈根达斯在华黄金发展期，净销售额复合增长率高达23%；2017年，中国市场更是贡献了哈根达斯全球近一半的销售额，是其海外核心增长市场。

　　增长神话并未延续。2018财年至2024财年，哈根达斯高端冰淇淋业务收入从8亿美元下滑至7.3亿美元。通用磨坊首席执行官杰夫·哈漫宁多次表示，哈根达斯门店利润率低，但固定成本很高。

　　食品产业分析师朱丹蓬在解读哈根达斯在华发展时表示，品牌早年依托高端定位，充分吃下国内冰淇淋市场红利，但当下消费力走弱、消费者趋于理性，品牌固守“中质高价”的旧模式难以为继。

　　更关键的是，国内冰淇淋赛道早已完成精细化分层，从传统的高、中、低三级格局，迭代为超高端、高端、中高端、中档、中低档、低端六大层级，市场竞争愈发激烈。朱丹蓬认为，野人先生等本土新锐品牌凭借差异化产品、创新玩法抢占细分市场，而哈根达斯长期产品迭代滞后、缺乏创新，叠加消费者审美疲劳，原本稳固的高端客群持续流失，市场份额不断被挤压。

　　合作消息传出当天，记者走访的一家上海浦东的哈根达斯门店仍运营正常，工作人员表示：“还未接到通知，不知道与柠季的合作事项。”

　　茶饮新贵接手

　　相较于深耕中国三十年的哈根达斯，本次交易的核心接盘方柠季是名副其实的国产新生代品牌。其所属的湖南三发餐饮管理有限公司成立于2020年年底，2021年2月才在湖南长沙开出首店，主打平价手打柠檬茶，短短四年时间其全国门店规模便已突破3000家，是国内新式鲜果茶饮赛道成长速度最快的连锁品牌之一。

　　柠季的崛起，与品牌创始合伙人汪洁担任瑞幸顾问的经历息息相关。两年的任职经历，让她近距离观察到，高速发展中的企业，该如何定战略、如何保持发展节奏感、如何搭班子带队伍……这为后续柠季的发展扩张提供了较好的学习样本。

　　资本层面，其创始初期便获得两笔外部投资2021年7月获得字节跳动、顺为资本数千万元的A轮融资；2022年1月再完成数亿元A+轮融资，投资机构为腾讯，老股东亦超额认购。经过两轮资本加持后，柠季在高速拓店的同时，未再引入外部融资。

　　汪洁的另一个身份是餐饮投资人，早前提出多品牌发展理念，这也为柠季跨界埋下伏笔。

　　2024年的一场访谈中，汪洁将“全球并购之王”丹纳赫视作柠季的对标企业，认为自家是一家互联网公司，计划围绕“水”这一细分赛道开展投资。此前，市场还曾传出柠季拟收购太平洋咖啡的消息，最终后者明确表态“并无出售打算”，此次收购告吹。

　　这一步棋，最终落在了哈根达斯上。

　　一个是日渐落寞的高端外资老牌，一个是平价茶饮新贵，二者走到一起也引发行业诸多讨论。

　　双方客单价相差悬殊，哈根达斯客单价约55元，柠季客单价仅15元，市场对后续充满疑问：二者如何实现业态与客群协同？如何依托本土化运营激活老牌品牌活力？在消费理性趋势下，哈根达斯能否守住高端品牌价值、实现业绩回暖？

　　针对交易细节、后续业态改造及品牌整体布局等问题，记者进一步向汪洁求证，她仅表示“暂时不便透露，请等待官方发布”。

　　在朱丹蓬看来，国内冰淇淋行业依托新生代人口红利仍具备增长潜力，柠季入局的核心逻辑，正是通过本土化运营创新，挖掘哈根达斯存量高端市场价值。

　　尽管后续落地细节尚未披露，但可以确定的是，深耕中国市场三十年的哈根达斯，要面临巨大改变。

（文章来源：国际金融报）