美东时间5月20日，美国证券交易委员会（SEC）在官网发布了SpaceX提交的S-1表格（以下称招股书）。

　　本次IPO由高盛和摩根士丹利牵头，美国银行、花旗集团、摩根大通等另外18家银行共同承销，组成了近年来规模最大的承销团之一。公司计划募资750亿美元，目标估值约1.75万亿美元。路演计划于6月5日启动，预计6月末正式挂牌交易。如果成功，将大幅超越沙特阿美在2019年创下的约294亿美元的纪录，成为全球有史以来最大规模的IPO。

　　星链业务去年营收113.87亿美元

　　招股书披露，SpaceX于2026年2月2日完成对xAI Holdings Corp.（xAI）的合并。合并后，SpaceX业务划分为航天（Space segment）、连接（Connectivity segment）、人工智能（AI segment）三大板块。核心财务数据显示，2026年第一季度公司合并营收达46.94亿美元，营业亏损19.43亿美元，调整后EBITDA为11.27亿美元；2025年全年合并营收186.74亿美元，营业亏损25.89亿美元，调整后EBITDA为65.84亿美元。

　　分板块来看，航天板块聚焦运载火箭研发、发射及相关服务，2026年一季度营收6.19亿美元，营业亏损6.62亿美元，研发投入达9.3亿美元，主要用于下一代星舰（Starship）运载火箭项目的研发；2025年全年营收40.86亿美元，营业亏损6.57亿美元，研发投入30.04亿美元。

　　连接板块以Starlink星链业务为核心，是唯一实现盈利的板块，2026年一季度营收32.57亿美元，营业利润11.88亿美元，调整后EBITDA 20.87亿美元；2025年全年营收113.87亿美元，同比增长49.8%，营业利润44.23亿美元，同比增长120.4%，调整后EBITDA 71.68亿美元，同比增长86.2%，增长主要得益于用户规模扩大、企业客户采用率提升及网络效率优化。

　　人工智能板块主要围绕Grok模型研发、算力基础设施建设展开，2026年一季度营收8.18亿美元，营业亏损24.69亿美元；2025年全年营收32.01亿美元，营业亏损63.55亿美元。公司强调，亏损主要系处于发展初期，需持续投入算力基础设施建设及研发。

　　马斯克冲击全球首位万亿美元富翁

　　在股权结构与公司控制权方面，招股书披露了一项超级投票权股份计划，引发市场广泛关注。埃隆·马斯克目前持有SpaceX 12.3%的A类股和93.6%的B类股。由于每股B类股拥有10票投票权，而A类股每股仅1票，马斯克在IPO后将继续拥有该公司85.1%的绝对投票权。

　　这意味着，尽管马斯克持有约42%的股权，却牢牢掌控着这家火箭、卫星和人工智能巨头的绝对话语权。

　　马斯克除了直接持有约51亿股SpaceX股票，还握有约3.5亿份行权价为8.39美元的期权。

　　如果SpaceX的IPO定价达到2万亿美元，马斯克的总净资产将飙升至惊人的1.1万亿美元。

　　即便按1.75万亿美元的估值计算，加上他持有的2920亿美元特斯拉股份以及在其他多家公司的股权，他仍将达到这一史无前例的万亿美元富翁里程碑。

　　最新招股书还披露了马斯克在SpaceX的薪酬方案细节。

　　在最丰厚的一项激励方案中，若SpaceX的市值突破7.5万亿美元——这一数字将超越目前地球上的任何一家公司，马斯克将获赠10亿股限制性股票。然而，与之挂钩的先决条件是：SpaceX必须先在火星上建立起一个至少拥有100万人口的永久性人类殖民地。

　　另一项奖励将根据市值里程碑的达成情况，向马斯克授予超过3亿股基于绩效的限制性股票，最高可达近6.6万亿美元。此外，SpaceX还必须建成“年计算能力达100太瓦的非地球数据中心”。

　　每日经济新闻综合界面新闻、证券时报、财联社

（文章来源：每日经济新闻）