4月29日，博泰车联（2889.HK）披露2025年年报。报告期内，公司全年实现营收35.1亿元，同比增长37.26%；毛利率升至12.4%。其中，智能座舱域控制器持续放量至130万台，较2024年同比增长超40%。从收入构成来看，智能座舱解决方案仍为公司核心收入来源，占比超过九成，其中座舱域控制器作为关键产品形态，持续放量至130万台，较2024年同比增长超40%。根据国泰海通预测，随着汽车智能化与电子化提升，公司座舱业务有望保持稳健增长，毛利率有望从2025年的12.14%提升至2028年的15.50%。

　　高研发投入加速技术变现，核心专利筑高竞争壁垒。博泰车联持续践行“以AI技术为核心的‘软硬芯云’一体化汽车和移动终端解决方案提供商及生态构建者”战略定位，公司2025年研发投入达3.79亿元，同比增长83%。高投入带来了显著的技术变现，截至2025年底，公司累计申请专利已超6000件，其中授权专利1909件、授权发明专利1039件，专利数量在行业内位居前列。AI已深度融入公司发展的核心驱动主线，并构建起“算法+算力+场景”三位一体的能力体系。

　　前瞻布局具身智能，抢占开源鸿蒙生态核心高地。作为公司共建AI生态共同体的战略落地，2026年4月，博泰车联与上海交通大学人工智能操作系统研究院签署战略合作协议，双方将深度融合“产学研用”各方资源，以开源鸿蒙（OpenHarmony）为技术底座，共同推动具身智能领域创新突破，构建完全自主可控的具身智能创新生态。依托开源鸿蒙的分布式能力，双方将研发“大脑-小脑”协同的智能系统架构，开发小脑强化学习算法、低延迟感知决策模型及视觉-语言-动作（VLA）大模型，并联合开发具身智能原型平台，支持机器人、智能体等设备的快速开发与部署。此次合作既是博泰车联在鸿蒙生态中卡位核心身份的战略体现——公司作为OpenHarmony项目工作委员会创始成员，在鸿蒙智行智能座舱业务中已占据约50%的市场份额；又是其从“智能座舱解决方案提供商”向“以AI技术为核心，软硬芯云一体化的汽车和移动终端解决方案提供商及生态构建者”转型的关键一步。

　　全球化布局取得多项突破，海外生态拓展节奏加快。博泰车联与一家欧洲全球豪华汽车制造商的合作持续深化，交付产品涵盖多种AI应用功能，预计将于2026年推进交付；与另一家国际知名OEM合作进展顺利，在现有定点基础上新增了更多车型需求，相关车型已完成超过100个国家的资质认证，将率先覆盖澳洲、东南亚、南美及中东等海外市场。全球化生态拓展方面，博泰车联与英伟达深化合作，积极推动基于NVIDIA DRIVE AGX Thor平台的量产应用；2026年4月，公司与欧摩威签署战略合作备忘录，双方将围绕高算力跨域融合与通用人工智能（AGI）技术联合开发与全球市场拓展，联手推动高算力SDV域控与AGI汽车应用示范项目的全球化落地，标志着博泰车联在“AI+全球化”双轮驱动战略下迈出关键一步。公司还与地平线推进资源共享与出海合作，推动“平台+方案”走向全球市场，打开中长期增长空间。

　　针对博泰车联的前景，机构普遍看好公司并给予一致性“买入”/“增持”评级。4月27日，国泰海通首予“增持”评级，目标价236.98港元。4月9日，国泰君安国际给予博泰车联“买入”评级，目标价207.90港元。

（文章来源：中国基金报）