新华财经上海4月28日电（记者高少华）在算力需求持续扩张、技术路径走向分化的背景下，光互连与光计算赛道正受到市场广泛关注。全球光电混合算力提供商曦智科技（01879.HK）28日登陆香港联合交易所，成为“全球AI光算力第一股”。专家认为，目前光电混合算力已加速从前沿探索走向应用落地，有望成为未来算力基础设施的重要组成部分，推动AI时代的技术创新与行业变革。

　　传统电芯片面临瓶颈光电混合技术突破算力边界

　　随着全球人工智能加速演进，大模型训练规模不断扩大，对单芯片算力和芯片间互连的要求持续提升。但与此同时，摩尔定律放缓，叠加物理边界逼近，传统电芯片与电互连的技术路径，正逐渐逼近其效率上限。

　　在这样的背景下，光电混合算力开始进入市场视野。其核心思路，是在计算与互连环节引入光学能力，以更高效率完成数据的处理与传输，提升整体算力水平。这一方向，也逐步被视为算力基础设施演进的重要路径之一。

曦智科技登陆香港联合交易所 （受访者供图）

　　2017年《自然·光子学》发表了曦智科技创始人沈亦晨的论文，该论文首次验证了利用光进行计算的可行性，被认为是光电混合算力领域的重要突破，为该领域后续的技术发展奠定基础。

　　曦智科技随后开启了在光电混合算力方向的技术探索。2019年，曦智科技发布了全球首款光子芯片原型板卡，成功验证了光子计算的可行性。2021年12月，公司发布了光电混合算力卡 PACE，首次验证了光子计算的优越性。2025年3月，曦智科技在上海发布了新一代光电混合算力卡曦智天枢，沈亦晨在发布现场表示：“曦智天枢首次实现了光电混合计算在复杂商业化模型中的应用，是曦智科技光电混合算力技术在产品化和商业化进程中的重要突破。光电混合计算将会为人工智能、大语言模型、智能制造等领域带来算力革新。”

　　目前曦智科技已掌握光子矩阵计算（oMAC）、片上光网络（oNOC）和片间光网络（oNET）三大核心技术，分别对应数据计算、片内传输与跨节点互连等关键环节，并在此基础上构建起光电协同的算力架构，为人工智能和大数据时代提供了更高效、更可持续的算力支持解决方案。

　　根据弗若斯特沙利文的资料，曦智科技是全球首家实现光电混合算力大规模部署的公司，公司的光计算芯片连续两年全球累计出货量第一，在光子矩阵计算、片上／片间光网络等核心技术方面形成底层壁垒。

　　近年来曦智科技业绩逐步进入上升通道。招股书显示，曦智科技2023年至2025年营收分别为0.38亿元、0.60亿元和1.06亿元；公司毛利由2320万元增长至4147万元，规模持续扩大。

　　曦智科技业已获得众多投资机构的青睐。公司（IPO前）重点投资者包括红杉资本、经纬创投、淡马锡、中科创星、沂景资本等；基石投资者阵容涵盖阿里巴巴、中移资本、联想、中兴等AI算力产业链巨头，贝莱德、富达国际、淡马锡、瑞银等国际主权基金和美欧一线长线基金，并汇聚了高瓴、景林等国内头部私募。

　　沂景资本是曦智科技的长期机构投资人之一。沂景资本相关负责人近日在接受记者采访时表示，光电混合算力技术路径正经历从技术验证走向规模化应用的关键阶段，随着光子技术加速走向产业规模化应用，有望重塑算力基础设施的演进方向。沂景资本持续参与投资，也是对光电混合算力长期产业价值的认可。

　　打造“光互连+光计算”两大产品线重新定义算力基建未来

　　在算力领域，曦智科技已形成以光互连与光计算为核心的两大产品线，通过在互连与计算两端引入光学能力，缓解算力供给瓶颈，支撑AI大模型训练与部署对算力的持续需求。

　　具体来看，光互连首先回应的是算力节点之间如何高效连接的问题。随着集群规模不断扩大，传统电互连的瓶颈逐渐显现，而光互连的引入，使GPU、CPU等计算设备之间的数据传输效率得到提升，在宽带、延迟和能效上均有所优化，进一步提升算力系统的运算稳定性。

　　目前，曦智科技光互连解决方案主要聚焦于前沿的Scale-up场景，构建由高带宽、低延迟的光互连技术组成的GPU“超节点”。这类超节点，在应对前沿人工智能模型训练及推理所带来的特殊挑战时，具有独特价值。

　　招股书显示，目前光互连销售构成曦智科技主要收入来源，Scale-up产品成为增长核心。2024年至2025年，曦智科技的光互连Scale-up产品收入由4702万元增至7558万元。

　　相比之下，曦智科技的另一大产品线——光计算，则在算力吃紧的当下更具想象空间。不同于对既有路径的优化，光计算尝试以光子替代电子进行数据处理，以低延迟、低功耗、高并行度重塑芯片性能标准，打破计算性能的边界。目前，曦智科技已经打造了全球首款基于片上光网络技术（oNOC）的光电混合计算加速卡及全球首款同时支持科学计算和商用算法的光电混合计算加速卡曦智天枢。

　　在今年3月于上海举行的2026年中国家电及消费电子博览会（AWE2026）上，曦智科技还发布了国内首个光互连光交换的GPU超节点解决方案“光跃超节点128商用版”。该产品已完成与多个主流AI大模型的适配，并实现数千卡规模部署，标志着国产光互连光交换超节点开始进入规模化商用阶段。

　　根据弗若斯特沙利文数据，2024年、2025年，曦智科技光计算芯片累计出货量均位居全球第一；另据招股书披露，在中国独立Scale-up光互连解决方案供应商中，2025年曦智科技收入排名国内市场第一，占市场份额约88.3%。

　　作为曦智科技的基石投资者之一，富达国际表示，曦智科技“光互连+光计算”双轮驱动的模式，不仅解决了当下AI集群的互连痛点，更通过光计算为下一代算力打开想象空间。中国移动链长基金表示，曦智科技在光互连与光计算领域的技术突破，为数据中心架构的演进提供了重要可能性。中国移动作为全球规模最大的通信运营商和信息技术产业链链主，不仅看重曦智的长期成长潜力，更愿意开放场景与资源，推动光电计算技术从实验室走向规模化产业应用。

　　商业化进程加速光算力市场前景广阔

　　在算力需求持续扩张、技术路径走向分化的背景下，光互连与光计算赛道正受到市场广泛关注，曦智科技所处市场也正处于加速扩张阶段。

　　根据弗若斯特沙利文数据，中国Scale-up光互连市场规模预计将在2030年达到1805亿元。光计算产品市场增速更为可观，预计中国市场规模将从2025年的6370万元增长至2030年的14.62亿元，对应复合年增长率达87.2%。截至2025年，光计算芯片在中国AI推理芯片中的市场渗透率不到0.5%，预计到2040年将达到20%。

　　记者从曦智科技获悉，目前曦智科技已成功端到端部署三个光互连千卡GPU集群，标志着公司技术商业化的一个重要里程碑。截至2025年12月31日，曦智科技累计服务客户总数44家，主要包括科研机构、互联网公司、GPU及服务器制造商、系统集成商以及AI基础设施建设及运营商。

　　在业界看来，2025年，中国Scale-up光互连市场中仅有两家公司实现大规模商业化，导致该市场竞争格局高度集中，前两大参与者合共占总市场份额约99.8%。其中，曦智科技是中国境内唯一实现大规模商业化的独立Scale-up光互连解决方案供货商。

　　2025年7月，在世界人工智能大会期间，曦智科技推出了基于光跃分布式OCS全光互连模块的国内首个光互连光交换GPU超节点解决方案——光跃LightSphere X，并联合壁仞科技、中兴通讯首次进行示范应用。目前，该方案已在上海仪电国产超节点算力集群落地。

　　中科创星创始合伙人、联席CEO米磊认为，曦智科技以光互联和光计算为核心，自研光电混合芯片，为信息行业提供可扩展且具有成本效益的解决方案，具有非常强的开拓性和引领性，而且公司在工程化落地上也取得突破性进展。光子技术是半导体领域宝贵的“换道超车”机遇，要以科技革命的战略眼光布局光子芯片。

　　国内推理GPU独角兽曦望公司董事长徐冰近日在接受记者采访时表示，曦望与曦智科技都希望能为未来的原生智能，打造更优质的芯片与底层系统。在这个发展过程中，光与电二者密不可分，两者深度协同、相互配合，才是核心关键。曦智科技打造的光电混合算力技术，能够全方位带动整个行业变革。曦望要解决的核心问题，是实现Token产能的规模化落地，同时还要大幅降低数据传输过程中的损耗与开销，而光电融合技术，恰恰能从根源上攻克这类关键难题。

　　面向未来，曦智科技表示，本次上市募集资金将精准聚焦核心主业研发与技术升级，长效推动公司近封装光学、共封装光学、光电混合计算加速卡等核心项目落地。根据公司规划，70%的募集资金将用于未来五年研发投入：其中35%聚焦光互连业务，重点攻坚高端硅光芯片设计、高速光电传输等核心技术；另外35%投入光计算领域，集中资源迭代并研发下一代光电混合计算卡，加速落地商业化。

（文章来源：新华财经）