中信证券研报：2025年CPI与PPI走势分析及预测
AI导读：
中信证券研报预计，2025年第三季度、第四季度PPI同比将分别录得-2.9%、-2.0%，9月CPI同比回升至-0.3%，核心CPI连续5个月回升。猪周期错位效应减弱后，2025年第四季度CPI同比有望明显回升。
中信证券研报预计，中性情景下PPI同比在2025年第三季度、2025年第四季度将分别录得-2.9%、-2.0%，这一数据反映出未来物价走势的潜在变化。9月CPI同比读数如期回升至-0.3%，但回升幅度略低于市场预期，显示经济恢复仍需时间。核心CPI同比读数连续5个月回升，为近19个月以来涨幅首次回到1%，结构上呈现出“耐用消费品和金饰品价格亮眼，服务价格相对疲软”的分化特征，表明消费市场存在结构性差异。向后看，猪周期错位效应后续将渐次减弱，2025年第四季度的CPI同比有望出现明显回升，这将对整体经济形势产生积极影响。中性情景下，中信证券预计年底CPI同比读数最高点或有望回升至1.0%附近，为市场注入信心。
（文章来源：人民财讯）
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