10月15日，国家统计局发布数据显示，9月居民消费价格指数（CPI）环比上涨0.1%，同比下降0.3%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.0%，涨幅连续第5个月扩大，为近19个月以来涨幅首次回到1%。工业生产者出厂价格指数（PPI）环比继续持平，同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.6个百分点。在宏观经济数据中，CPI和PPI作为重要指标（CPI指标），反映了经济运行的温度。

　　国家统计局城市司首席统计师董莉娟在解读数据时表示，9月CPI同比下降，主要是翘尾影响所致。分类别看，食品和能源价格下降，其中，食品价格下降4.4%，降幅比上月扩大0.1个百分点，影响CPI同比下降约0.83个百分点，是影响CPI同比下降的主要因素。9月PPI环比连续两个月持平。一是供需结构改善带动部分行业价格明显企稳。二是受输入性因素影响，国内石油相关行业价格环比下降。国际油价下行带动国内石油相关行业价格环比下降，对PPI产生了明显影响（PPI影响）。

　　9月PPI同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.6个百分点。董莉娟认为，除受上年同期对比基数走低影响外，我国各项宏观政策效果持续显现，一些行业价格呈现积极变化。一是全国统一大市场建设纵深推进带动相关行业价格同比降幅收窄。部分行业产能治理成效显现，市场竞争秩序持续优化，价格同比降幅收窄。二是产业结构升级和消费潜力释放带动相关行业价格同比上涨。现代化产业体系加快构建，制造业高端化、智能化、绿色化发展向好，市场需求稳步扩大。提振消费等政策效应继续显现，品质化、升级类消费需求释放，促进了消费市场的活跃。

　　对于9月CPI环比增速回升，方正中期期货首席宏观经济研究员李彦森在接受期货日报记者采访时表示，分项情况显示，食品对CPI拖累程度减弱，主要是鲜果价格涨价带动。此外，近期猪肉价格波动明显减小，对食品价格影响下降。能源商品对CPI拖累略有扩大，其价格回落受到输入性因素影响。李彦森还指出，当前经济形势下，政策调整对市场价格的影响日益显著。

　　李彦森表示，9月PPI环比持平，基数维持低位继续推动同比跌幅收窄。价格对企业名义产出、营收和利润同比增速的拖累明显减弱，但PPI与动力购进价格指数（PPIRM）差值回落，生产者利润改善趋势有所放缓。行业PPI基本延续此前趋势，上游受益仍相对更多。当前，国际大宗商品价格以震荡为主，价格指标虽未下跌，但新涨价因素也不足。这反映了全球经济形势的复杂性和不确定性。

　　冠通期货研究咨询部经理王静告诉记者，从传导机制看，PPIRM的下跌带动PPI下行，进而传导至CPI。“反内卷”政策之下，工业品价格止跌企稳，PPIRM与PPI双双于7月见底，8月触底反弹，9月确认拐点并延续反弹。“价格信号往往是经济的先行指标，国内促进物价稳步回升的努力初见成效，但要维持相关行业价格改善态势，仍需更多政策提振。”王静说。政策与市场价格的互动，将成为未来经济观察的重要方面。

（文章来源：期货日报网）