21世纪经济报道见习记者冉黎黎北京报道

9月10日，国家统计局发布8月份全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据，CPI同比降0.4%成为财经聚焦热点。其中，CPI同比下降0.4%，环比持平；PPI同比下降2.9%，环比由下降0.2%转为持平。国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读称，PPI降幅比上月收窄0.7个百分点，为今年3月份以来首次收窄，这一财经数据变动引发市场关注。

具体来看，CPI方面，2025年8月份，全国居民消费价格同比下降0.4%。其中，城市下降0.3%，农村下降0.6%；食品价格下降4.3%，非食品价格上涨0.5%；消费品价格下降1.0%，服务价格上涨0.6%。中泰证券研究所政策团队首席分析师杨畅表示，以2018年12月为基期100%，结合环比增速推算CPI价格指数，得到2025年8月CPI指数为108.11%，考虑到上年基数走高，压低了同比增速的表现。

董莉娟指出，分类别看，主要是食品价格较低。本月食品价格环比上涨0.5%，涨幅低于季节性水平约1.1个百分点，其中猪肉、鸡蛋、鲜果价格变动均弱于季节性。食品价格同比下降4.3%，降幅比上月扩大2.7个百分点，对CPI同比的下拉影响比上月增加约0.51个百分点，高于CPI同比降幅。“随着扩内需促消费政策持续显效，核心CPI同比涨幅连续第4个月扩大。”董莉娟表示，本月扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.9%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。

工业生产者出厂价格涨跌幅。（国家统计局/图）

PPI方面，2025年8月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.9%，降幅比上月收窄0.7个百分点，环比由下降0.2%转为持平。中国民生银行首席经济学家温彬注意到，反“内卷”政策效果显现，8月PPI环比、同比表现均有所好转。其中，生产资料价格延续修复。8月生产资料价格环比由上月下降0.2%转为上涨0.1%，高于历史同期均值0.0%；同比下降3.2%，降幅比上月收窄1.1个百分点。

董莉娟也提到，除受上年同期对比基数走低影响外，我国加紧实施更加积极有为的宏观政策，一些行业价格呈现积极变化。煤炭加工、黑色金属冶炼和压延加工业、煤炭开采和洗选业、光伏设备及元器件制造、新能源车整车制造价格同比降幅比上月分别收窄10.3个、6.0个、3.2个、2.8个和0.6个百分点，对PPI同比的下拉影响比上月减少约0.50个百分点，是PPI同比降幅收窄的主要原因。展望下一阶段，温彬表示，随着扩内需政策效应持续显现，叠加反“内卷”带动国内市场竞争秩序优化，物价有望低位温和回升。CPI方面，结构上呈现“食品能源下行，核心通胀升温”的特征。PPI方面，或将进入回升周期。

（文章来源：21世纪经济报道）