周四，上证指数成功站上3000点大关，食品饮料、房地产等七大申万一级行业指数涨幅超过5%。相比之下，题材股的表现并不突出。然而，随着市场持续走强，行情进一步扩散的可能性增大，部分前期强势的概念龙头股能否再现“龙回头”行情，备受市场关注。

回顾今年2月的A股大幅反弹行情，上证指数在触及2635点的阶段底部后迅速反弹，并于5月20日触及3174点的阶段顶部，三个月内最大涨幅超过20%。而本轮反弹行情更为迅猛，仅用七个交易日就从2700点下方涨至3000点，最大涨幅接近11%。对比两轮行情，本轮反弹的量能和涨幅更大，且利好政策更为重磅，这可能意味着本轮反弹有望超越上轮的高度。

在此背景下，市场关注上轮反弹行情的龙头股能否在本次上涨行情中再次崭露头角。分析人士指出，前期大牛股经过调整后，往往会有再次起飞的走势，特别是在牛市行情中，“龙回头”后的新一波上涨幅度有时甚至超过第一波。

据证券时报·数据宝统计，上轮反弹行情（2月6日至5月20日）中，共有84只个股累计涨幅超过100%。其中，正丹股份涨幅最大，超过645%，主要受益于偏苯三酸酐（TMA）供需紧张及主要产品价格上涨。建新股份和万丰奥威分别位列第二和第三，累计涨幅均超过290%，大涨主要受到飞行汽车、低空经济相关利好政策的影响。

相比之下，上轮反弹行情主要集中在题材股，而本轮行情则更加注重基本面和政策面的结合。从风格表现来看，上轮反弹行情中，高市盈率指数、中价股指数、小盘股指数涨幅位居前三；而本轮上涨行情中，低市净率指数、低市盈率指数、绩优股指数则位居涨幅榜前三。这种风格变化导致前期题材龙头股反弹乏力，84只前期的翻倍股在本轮上涨行情中累计涨幅平均值不足10%，跑输上证指数同期表现。

具体个股方面，特发服务涨幅最大，累计涨幅接近40%，在上轮反弹行情中累计涨幅也超过112%。此外，我爱我家、广哈通信、广日股份等前期翻倍股本轮涨幅也均超过20%。

分析人士指出，牛市行情中的龙头股需要具备四个条件：一是有利好政策或消息；二是市值较低；三是概念具有较强的想象力；四是行情起步阶段成交量巨大。以正丹股份为例，作为涨价题材的龙头股，具有较强的稀缺性和业绩兑现预期，同时上涨初期伴随着较大的成交量。

对于本轮上涨行情中走势弱于上证指数的前期龙头股，可能意味着其概念热度已减退。而反弹较为强势的个股中，或隐藏着“龙回头”的第二波行情。据统计，本轮反弹行情中，涨幅超过10%且市值低于100亿元的前期龙头股共有29只。其中，涨幅居前的特发服务和我爱我家均属于当前火热的房地产板块，且我爱我家市净率低于1倍，属于当前热门的“破净题材”。

部分个股还兼具央国企并购重组题材。其中，莱斯信息是上榜的唯一央企公司，同时还涉及低空经济、商业航天等前期热门题材。此外，特发服务、广哈通信、苏交科、荣科科技、星湖科技等个股则为国企公司。从成交量来看，近期放量幅度较大的个股包括新华都、北特科技等，5日量比均超过两倍。

（文章来源：证券时报）