高位股集体跳水，市场走势分化！

今日，A股市场个股走势呈现出明显的分化格局，资金博弈异常激烈。在14时20分左右，沪深两市成交额成功突破2万亿元大关，与昨日此时相比，放量超过了1200亿元。

值得注意的是，高位股纷纷退潮，海能达、延华智能、凤凰航运、申华控股等多只个股上演了“天地板”走势。同时，一些处于低位的资源股却获得了资金的青睐，其中，有色、石油、煤炭等板块的走势尤为强劲。

对于市场的后期走向，有分析师表示，大盘指数的高位震荡局面或将持续。但与10月中下旬的窄幅震荡模式相比，11月的市场波动有望再度加剧。此外，市场上的部分资金已出现分歧，投资者在短线操作中需警惕高位股的调整风险。

具体来看，11月1日，A股市场持续震荡，高位股资金流出明显。其中，多只个股出现了“天地板”走势，成交量也显著放大。

“人气股”海能达在早盘短暂触及涨停板后，股价迅速跳水。午后开盘不久，海能达便被封死跌停板，直至收盘，该股的跌幅榜封单数量高达49万手以上，全天成交额超过118亿元。在之前的9月19日至10月31日期间，海能达在26个交易日中收获了22个涨停板，累计涨幅高达688%，总市值从65亿元飙升至513亿元。

同样，凤凰航运在早盘开盘时一字涨停，但随后在10点06分左右打开涨停板并直线跳水，短短2分钟内，股价从+10%暴跌至-8%。尽管该股随后出现了一波反弹，但因抛压过大，最终震荡回调并在午后13时20分左右封死跌停板。截至收盘，凤凰航运的跌停板封单仍超过12万手，全天成交额接近14亿元。在此前的8个交易日中，凤凰航运录得了6个涨停板。

今日，除海能达、凤凰航运外，还有延华智能、申华控股、思美传媒、云内动力等多只个股出现“天地板”走势。同时，双成药业、大唐电信、国民技术、富乐德、赛托生物、麦克奥迪、成都路桥、宗申动力等多只高位股也跌停。

分析人士指出，当前，沪深两市成交额保持在2万亿以上，市场流动性充裕。然而，高位股在情绪上出现松动，炸板现象频发，投资者在短线操作中需格外小心高位股的调整风险。操作上，建议现阶段以稳健为主，适当减少操作，等待市场趋势明朗。

国盛证券分析师杨柳、王程锦在其最新研报中指出，自9月底以来，沪指快速冲高后回踩震荡，量能维持高位，但振幅一直保持较窄，反映出交投情绪仍处于高位，多空力量相对均衡。要进一步向上突破，需要更多积极信号的确认；而向下又缺乏重返此前悲观叙事的动力。展望未来，内外多空叙事的期待与验证将交织向前，年底之前大概率仍处于政策观察窗口，宏大叙事的证实或证伪也需要时间检验。而后续每一次预期的检验都将带动新的筹码交换，因此预计高位震荡局面可能仍会延续。

不过，与10月中下旬的窄幅震荡模式相比，11月的市场波动有望再度加剧。一是内外关键因素将相继到达重要观测窗口，海外美国大选结果即将出炉，国内财政发力预期也面临人大会议的信号检验，市场多空判断面临二次重估；二是从资金行为跟踪看，年末往往是长线资金的重要决策窗口，长线外资逻辑的验证也进入观测期；三是盈利验证端，三季报也会对市场形成一定扰动，尤其是在政策转向但基本面依旧偏弱的三季度，估值定价分歧也将孕育市场波动。

在11月配置建议方面，杨柳、王程锦表示，当前趋势主线尚未确认，建议沿三类线索布局：一是中美关系叙事逻辑与分母端逻辑主导下的自主可控方向，如军工、半导体、信创等；二是沿政策稳增长发力叙事进行一定的左侧布局，优先更易获得政策效果高频验证的地产链的估值修复机会；三是对于相对价值或风险偏好较低的资金，适当的防御依旧必要，红利资产的长期配置价值仍存。

今日市场上的一大亮点是资源股的逆市走强。截至收盘，有色金属板块表现尤为突出，整体涨幅超过3%。同时，钢铁、煤炭板块也涨幅超过1%，锂矿股同样表现活跃。

其中，稀土概念股掀起涨停潮，中国稀土、正海磁材、中科三环、包钢股份、北方稀土等20多只个股涨停。煤炭股也多数上涨，晋控煤业涨近4%，中国神华涨超2%，陕西煤业、中煤能源涨近2%。

西部证券分析师慈薇薇认为，市场风格有望回归均衡。从反弹的第一阶段来看，市场风险偏好骤变导致非银金融躁动以及地产消费的超跌反弹。随着反弹的进一步演绎与分化，成长风格逐渐走强，题材轮动从半导体、军工与鸿蒙等转向北交所、微小盘、并购等。展望后市，随着大势反弹波动率收敛以及三季度业绩扰动褪去，市场风格有望再平衡。且对于来年业绩预期，市场往往会在第四季度率先进行估值切换，景气预期提升的顺周期行业有望迎来布局时机。建议配置以下主线：

1） 政策预期依然向上，推荐配置顺周期资产，如有色金属、机械地产链等。

2） 稳健高股息资产的性价比有望上升，建议关注银行、保险、家电电力板块，以及并购重组机会。

3）成长风格扩散，同时相对性价比走向均衡，建议关注新能源、汽车链泛AI等行业。

近日，长江证券研究所总经理、金属行业首席分析师王鹤涛指出，今年以来，在“外部联储降息周期+内部经济政策转向”的双重催化下，有色金属商品和权益均表现出色。王鹤涛认为，从中长期视角来看，有色资源品价值有望迎来重估。一方面，国内对冲政策持续存在催化作用，海外工业经济数据有望因降息而改善，宏观因素向好；另一方面，伴随联储降息以及国内政策刺激，全球宽松空间和经济复苏预期有望打开，叠加新能源等新兴需求提振，以及前期资本开支不足导致的供给受限，行业自身供需基本面在逐步优化。

国盛证券分析师张航表示，近期美国10月标普全球制造业/服务业PMI初值均超预期，即使制造业PMI仍处于收缩区间，但劳动力市场未见进一步疲软，叠加经济指标向好，拓宽了美国经济软着陆的通道。此外，住建部部长倪虹表示，预计到2024年底，“白名单”项目贷款审批通过金额将翻倍，超过4万亿元。在中国房地产系列政策的作用下，市场已经开始筑底。具体到品种选择上，贵金属、铜、铝等收益较为明显。

张航指出，黄金目前受益于二次通胀升温预期与地缘风险溢价的双重支撑。此外，随着金砖国家峰会在俄罗斯召开，黄金作为“非美资产”的逻辑依然存在，短期金价或将持续高位震荡。铜等工业金属在美联储降息软着陆延续及国内宏观政策共振的背景下，供给端调整能力有限，需求端新兴领域持续拉动工业金属需求，预计年内供需格局偏紧，且有望维持去库周期，价格向上弹性有望增大。能源金属历经调整后，目前处于行业真空期但修复向好迹象存在，板块估值已至历史底部，性价比提升。随着电动汽车、智能家居市场的不断扩大，需求或持续增长。同时，太阳能、风能等领域的需求也在增加。另外，政府的能源政策以及支持政策对该行业的发展起着至关重要的作用，看好未来能源板块底部的投资机会。

（文章来源：券商中国）