在短短20余天内，朱红裕管理的招商核心竞争力基金已经三次宣布限购，显示出这位明星基金经理当前的高人气与市场的热烈反响。

公告明确指出，自今日起，招商核心竞争力基金的申购限额调整为1万元。而在春节前的1月11日和1月16日，该基金已分别将申购限额调整至10万元和5万元。

作为一只在市场低谷期成立的产品，招商核心竞争力基金自2022年4月12日成立起便迅速崭露头角。其规模几乎每个季度都呈现翻倍式增长，从最初的7.54亿元增长至2022年底的61.75亿元，其中招商基金持有该基金的份额达到2239.21万份。在2022年，该基金的净值增长率高达47.77%。有消息称，该基金在2023年的规模进一步快速增长，目前已达到百亿元级别。

在近期的一次路演中，朱红裕坦言自己面临较大压力，因为管理百亿规模的公募产品极具挑战性，无论采用何种风格都难以轻松应对。因此，他选择通过限购来重新思考在百亿规模下如何选股。他预计2023年的市场环境会比2022年更为有利，但赚钱的难度可能并不小。

进入2023年以来，宣布限购的明星基金并非仅有招商核心竞争力一家。例如，2022年的冠军基金经理黄海管理的万家精选基金也于2月2日起宣布限购100万元。此前，郑澄然、杨锐文、周海栋、何帅等多位明星基金经理的产品也曾相继宣布限购。这些限购措施大多是为了保障产品的平稳运作和保护基金份额持有人的利益。

明星产品频限购，规模季度式翻番

招商基金2月1日发布的公告称，为保障基金平稳运作，维护基金份额持有人利益，自2月1日起对招商核心竞争力基金的大额申购（含定期定额投资）和转换转入业务进行调整。如单日单个基金账户单笔或累计申请金额超过1万元，该基金有权部分或全部拒绝。

此前，招商核心竞争力基金曾在1月16日和1月11日分别将申购限额调整至5万元和10万元。而早在2022年10月18日，该基金也曾宣布暂停大额申购，并将申购限额设为100万元，后于11月30日恢复大额申购。

招商核心竞争力基金在成立初期便得到了招商基金及其员工的认购支持。其中，招商基金自购1000.78万元，旗下员工认购1539.22万元。在市场低谷期，朱红裕坚持从行业与企业的本源出发，坚定对中国经济转型的信心，并结合资产配置等框架进行投资决策。在较短的时间内，他将仓位提升至较高水平，至2022年6月底，该基金的股票仓位已超过九成，规模增至12.16亿元，份额净值增长率达到25%，远超业绩比较基准收益率。

随后，该基金以相对保守和分散的行业配置应对了市场的明显调整，虽然期间份额净值增长率为-6.79%，但其规模依旧翻倍增长至27.01亿元。由于大额申购的影响，该基金三季度末的仓位有所摊薄，股票仓位降至77.30%。然而，朱红裕认为市场已进入积极可为阶段，将着重配置于内需相关的中下游制造业、服务业和科技行业。

到了2022年底，招商核心竞争力基金的单季度产品收益为26.83%，规模继续翻倍达到61.75亿元。四季度末，该基金迎来了招商基金的8笔自购，合计交易份额为1238.43万份，申购资金达到1500万元，使得招商基金持有该基金的总份额达到2239.21万份。

高仓位运行，规模突破百亿

有消息称，招商核心竞争力基金在2023年的规模继续快速增长，目前已达到百亿元级别。朱红裕在路演中表示，管理百亿规模的公募产品极具挑战性，因此选择通过限购来重新思考选股策略。他认为长期主义应从长期角度研究公司、设置长期考核视野和制度，而非教条主义式的长期持股。

在朱红裕看来，虽然2023年的市场环境可能比2022年更为有利，但赚钱的难度可能并不小。目前市场已隐含了对经济复苏的乐观预期，因此不能继续赌经济复苏带来的弹性。他表示不会追逐过度看好的消费内需相关热点。

根据2022年四季报，招商核心竞争力基金的股票仓位已提升至94.54%。朱红裕基于对资本市场的判断，重点逢低增持了与国内需求企稳与修复相关的港股地产、物业、消费和科技等板块，并在四季度中后段获得了一定的超额回报。此外，他还增持了军工等行业的制造业龙头公司以及医药及医药IT领域。

具体来看，通威股份、振华科技、波司登、中航光电进入招商核心竞争力基金的前十大重仓股，而美的集团、宇华教育、恩华药业、海尔智家则退出重仓股名单。前五大重仓股分别为卫宁健康、通威股份、美的集团、人福医药和伊利股份。

多位明星基金经理旗下产品限购

事实上，进入2023年以来，宣布限购的明星基金并非仅有招商核心竞争力一家。例如，万家基金旗下的万家精选基金于2月2日起宣布限购100万元，其基金经理为2022年的冠军基金经理黄海。

此外，银华集成电路、融通健康产业、广发成长新动能、华商新趋势优选、景顺长城改革机遇等多只明星基金经理管理的产品也相继宣布了限购措施。这些限购措施同样是为了保障产品的平稳运作和保护基金份额持有人的利益。

据统计，兔年开市以来，已有近30只基金实施了限制大额申购的措施，其中涵盖9只主动权益基金。而从1月以来，已有29只主动权益基金暂停了大额申购。这些限购措施的实施大多与产品平稳运作和保护基金份额持有人利益有关。

此外，华安基金、易方达基金、大成基金、华夏基金等多家基金公司旗下的部分QDII产品也于今日公告了暂停大额申购的措施，单日申购上限从100元至1000万元不等。

（文章来源：财联社）